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  • 均瑶组建300亿并购军团,收购海航?

    发表:2021-05-02 08:15:00 频道:企业资讯
        作者:一嘉之语  实际上,最令广大网友,特别是海航人关心的是海航控股未来到底何去何从?  毕竟海南航空作为国内第四大航空集
      

      作者:一嘉之语

      实际上,最令广大网友,特别是海航人关心的是海航控股未来到底何去何从?

      毕竟海南航空作为国内第四大航空集团,在中国民航业有着举足轻重的地位。

      不仅关系着数万人的生计,也关系着中国民航业的稳定与发展,更关系着未来海南自贸港的建设大业。

      因此,海南航空这杆大旗不能倒!

      截至2020年底,海航航空主业共运营668架商用飞机,132架通航飞机,客运航线数量超1500条;航空主业从业人员6.4万人,其中特业人员超3.8万人。

      航空主业在境内经营12张、境外2张客运牌照,4张货运牌照,3家公务机牌照。

      其中列入破产重整的有海南航空、新华航空、山西航空、福州航空、祥鹏航空、长安航空、北部湾航空、乌鲁木齐航空、首都航空、西部航空、金鹏航空、天津航空、天津货运航空等12家航空公司。

      即便是国航、东航、南航也没有海航拥有如此多的航空营运牌照,也没有海航如此盘根错杂的网络。

      假如海航倒闭,其产生的负面影响实在是太大。

      所以,海航能破产但不能倒闭,只能走重整之路。

      1

      收购海航门槛高?

      2021年3月19日,海航集团发布了航空主业战略投资者招募公告。

      实际上,海航集团给出的收购门槛并不低。

      海航方面要求战投者需具备以下四个条件。

      1.中国的企业。

      外国的可不行。

      2.有财务实力、有管理能力的企业。

      空手套白狼的可不行。

      3.能够说话算数,做得了主的企业。

      自己说了不算,流程复杂的不行(央企流程漫长,从这个角度来看,基本是排除了央企介入)

      4.可以是几个企业组个团,但带头大哥必须是搞实业的。

      海航就是被资本运作搞砸的,还是搞实业的可靠,纯粹是金融企业,或者是搞资本运作的肯定不行,但可以联手。

      同时也提出了6点主要要求:

      1.如果是航空公司来干,须确保运营“HU”代码海航控股、有地方国资股东参与的各航空公司现有注册地、品牌和牌照均保持不变。

      防止一收购就转移到其他省份。

      2.确保海南航空总部在海南???,确保海南航空主业不能分割、海航控股及各地方航司一张网管控运营。

      这是确保海航的第四航空集团的地位,并服务于海南自贸港建设。

      3.确保重整后的海南航空须聚焦于航空主业发展,不能擅自投资、从事、开展与航空业无关的其他行业。

      不能再打着搞航空的幌子,折腾其他无关产业。

      4.两年内保证特业人员稳定。

      确保人员队伍稳定。

      翼哥认为,海航虽然目前非常困难,但海航这块肉仍是很香的。

      一是海航是国内第四大航空集团,掌握着许多稀缺的航空资源,价值巨大。

      二是掌握着多个航空牌照,具备较高的价值。

      三是海航品牌具有较大影响力,只要进入正?;?,还是具备较大品牌溢价的。

      四是海航占据着海南这块风水宝地,可以加持未来自贸港建设的各种利好。

      所以一定会有投资者来的。

      从海航的招募要求来看,民营资本更占优势,也更符合海航的战略安排:

      机场板块归国有

      航空板块仍民营

      其他板块走混合

      2

      均瑶组建300亿并购军团

      4月29日,吉祥航空(14.810,-0.11,-0.74%)发布了多个公告,其中最具有震撼意义的有两个公告。

      一是300亿元组建并购军团。

      首先由吉祥、均瑶设立上海均祥海航空发展有限公司。

      均祥海三个字值得玩味。

      均自然指的是均瑶集团。

      祥当然代表着吉祥航空。

      海代表什么意思呢?

      是上海,还是海航?

      再由吉祥、均祥海、均瑶航投、战略协同投资人共同设立吉道航。

      吉道航出资总额不超过300亿元人民币,其中:

      均祥海0.5亿元

      吉祥航空50亿元

      均瑶航投以及战略协同投资人合计出资额不超过249.5亿元。

      吉道航设立后在投资航空实体企业:海航航空板块?

      吉祥航空认为,一旦成功实施后面临较长的投资回收期,且在经营过程中可能受市场环境、行业发展、经营管理等不确定因素的影响,存在投资无法达到预期收益的风险,

      同时,该等事项受限于商业谈判等各种客观因素目前存在不确定性。

      上述对象针对的是谁,大家可以想象一下。

      二是提请豁免同业竞争承诺

      因为吉祥航空是上市公司,如果其母公司再收购一家航空公司,必然产生同业竞争。

      因此,吉祥航空做出说明:

      此前一直积极寻求航空主业实业发展和投资机会,此次联合均瑶投资、第三方战略投资人共同投资航空主业标的公司,有利于扩大公司行业地位,将提升和拓展公司航空业务竞争实力。

      吉祥航空也做出承诺:

      此次共同投资如成功实施,将结合标的公司运营情况采取以下切实可行的有效措施解决潜在的同业竞争问题:

      一是控股股东、实际控制人保证不利用大股东地位从事有损上市公司及中股东利益的行为,控股股东、实际控制人将本着有利于?;ね蹲收呃娴脑蚵男泄啥逦?,确保继续有效履行已作出的承诺,从而尽量避免与吉祥航空形成潜在同业竞争的情况。

      二是控股股东、实际控制人保证遵守中国证监监管部门及上海证券交易所的有关规定,依托运营吉祥航空所积累的行业经验,同时兼容航空实体企业的定位,针对吉祥航空本身与航空实体企业未来发展规划进行深度分析,充分发挥各自的核心竞争力,塑造各自的差异化特色优势,制定各自的差异化长远规划,促使各自实现差异化定位与发展,推动吉祥航空与航空实体企业采取不同模式和条线,为中国民航事业整体发展贡献力量。

      三是控股股东、实际控制人将根据吉祥航空自身及航空实体企业共同发展之需要,将其所持有的相关业务、股权,依照公允价格和法定程序予以深层整合,以解决潜在同业竞争。

      四是控股股东、实际控制人将根据航空实体企业的具体经营情况,在取得行业监管机构、政府主管部门同意的前提下,采取有利于各方股东利益的方式,实现航空产业业务协同发展,彻底解决同业竞争问题,控股股东、实际控制人及其控制的企业将严格履行所需的各项法定程序。

      吉祥航空目前仅有百架飞机规模,而海航航空板块有668架飞机。

      如果吉祥方面能够上演蛇吞象的好戏,那么两家公司的规模之和近800架飞机,已经超过国航和东航的规模,已经足以挑战三大航的地位。

      不过,300亿元肯定是远远不够的,因为近海航控股的债务就超过2000亿元。

      所以一般情况下都要银行等金融机构信贷支撑,配套并购资金才行。

      当年海航收购英迈等国际大型企业,都是依靠银行资金支持才能成功的。

      不过,到底需要配套多少亿的并购资金呢?

      毕竟海航目前流动负债就高达1789亿元。

      3

      均瑶集团已在积极准备

      其实均瑶集团整体实力在三家民营上市航空公司中最为强劲的。

      时至今日,均瑶集团已有四家上市公司,手握银行、证券、信托等数块金融牌照;横跨航空、金融、消费诸多领域。

      吉祥航空:航空。

      大东方(4.590,0.10,2.23%):商贸。

      爱建集团(7.070,-0.01,-0.14%):金融。

      均瑶健康(24.790,1.39,5.94%):乳品。

      2019年,均瑶集团以306亿元的营收排名民营企业500强的第277位。

      均瑶集团已成为民营企业中一支不可小觑的力量。

      2019年,均瑶集团就联合旗下吉祥航空与国内三大航之一的东航实现战略互持,显示了雄厚的实力。

      实际上,此前均瑶集团已在暗暗准备收购事宜。

      在旗下四家上市公司公布年度业绩报告的同时,也分别公布了对外分红预案,均安排了较高比例的分红。

      其中,大东方每10股派发现金红利2.50元,合计拟派发现金红利2.21亿元。

      爱建集团拟10派2.6元,合计拟派4.19亿元。

      均瑶健康拟10派3.20元,合计拟派1.38亿元。

      吉祥航空在亏损的情况下依然抛出每10股派发现金红利1.00元的计划,共计派发1.96亿元。

      有媒体认为这是与均瑶集团资金压力有关。

      他们是小看了均瑶集团。

      依翼哥之见,均瑶集团正在积极筹措战投资金。

      毕竟新组建的合伙企业总资本在300亿元,这不是一个小数目。

      当然,翼哥认为均瑶集团此番收购还是冒着很大风险的。

      正如吉祥航空所说的那样,一旦成功实施后面临较长的投资回收期,同时存在投资无法达到预期收益的风险。

      因为,此前均瑶集团已经吃了几次亏了,此番已是第四次出手并购其他航空公司。

      4

      均瑶集团的三次并购往事

      在过去的十多年间,均瑶集团曾参股过武汉航空、收购过奥凯航空、参股过鹰联航空,最终都退出,特别是奥凯航空,还爆发过与管理层之间的争端。

      一是参股武汉航空。

      2002年8月18日,均瑶集团与东航、武汉高科联对武航进行重组,组建东航武汉公司,股本6亿元。

      2005年12月9日,东航以1.4亿元购买均瑶所持18%的股权,均瑶集团则通过3200万元股权收益的形式全身而退。

      二是收购奥凯航空。

      国内首家民营航空奥凯航空一开始走的是支线航空的道路,其命运一路坎坷,在首飞一年后就陷入资金短缺的困境,迫切希望能有投资者进入。

      2006年2月,均瑶集团通过收购奥凯航空大股东北京奥凯交能投资有限公司71.43%的股份,成为奥凯航空的第一大股东,间接持有奥凯航空63%的股份。

      不过这次股权变动,也引发了均瑶集团与其他小股东、奥凯管理层的纷争。

      2008年12月3日,奥凯停航整顿。

      2009年2月奥凯复航,但僵局一直持续。

      2010年3月,均瑶集团将间接持有奥凯航空的全部股权被悉数转让给大田集团。

      三是参股鹰联航空。

      与奥凯航空经历差不多相同,鹰联航空运营没多久就陷入困境。

      2007年6月5日,鹰联航空的老股东广东鹰联投资将持有的21.4%股份转让给均瑶。

      2009年3月,均瑶在鹰联航空的股份从21.4%减持到0.33%。

      2009年,鹰联航空被四川航空兼并收购。

      2010年1月15日,鹰联航空获批准正式更名为成都航空,

      上述三次收购对于均瑶集团来说,并不成功,更多是失败的教训。

      当然有了此前的经验教训,想必这一次的均瑶集团已是胸有成竹。

      不过,吉祥航空究竟能否取得成为海南航空的白衣骑士,我们拭目以待!

      当然,据传还有三家颇具实力的民营企业也在参与竞购。

      不过,能否竞得海航是一回事,能否成功将海航带上岸又是另外一回事。

      也许民航业内的一股新势力正在慢慢浮出水面!

       

     

     

     

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    发表:2021-05-02 08:15:00
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